สิ่งสำคัญที่สุดคือไม่ได้แก้ไขข้อบกพร่องเชิงโครงสร้างในเศรษฐกิจของไนจีเรีย ซึ่งรวมถึงการขาดความหลากหลายและแหล่งรายได้ที่ไม่ใช่น้ำมัน สิ่งเหล่านี้มีส่วนรับผิดชอบต่อวงจรของประเทศที่ขาดดุลงบประมาณสูงและหนี้ภาครัฐ งบประมาณปี 2566 ให้ความสำคัญ กับการลงทุนในโครงการถนนและรถไฟ โครงการไฟฟ้า น้ำสะอาด การก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านการชลประทานและเขื่อนทั่วประเทศ และโครงการด้านสุขภาพที่สำคัญ
สิ่งเหล่านี้ล้วนดีและดี แต่ก็ไม่ชัดเจนว่าจะลด อัตรา การว่างงาน
และความยากจนในประเทศ ได้อย่างไร โครงการเหล่านี้ไม่แพร่หลายและใช้แรงงานมากพอที่จะรองรับชาวไนจีเรียที่ตกงานหลายล้านคน
ยังไม่ชัดเจนว่าจะเสร็จสิ้นกี่โครงการ เนื่องจากแนวโน้มที่รัฐบาลชุดต่อๆ มาในไนจีเรียจะละทิ้งโครงการต่างๆ
ปัญหาที่ใหญ่ที่สุดคืองบประมาณล้มเหลวในการแก้ไขปัญหาการกระจายเศรษฐกิจ สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นอย่างชัดเจนในชื่อ: ความยั่งยืนทาง การเงินและการเปลี่ยนแปลง
เราไม่สามารถมีความยั่งยืนทางการคลังได้หากปราศจากการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง สิ่งนี้เกี่ยวข้องกับการจัดสรรทรัพยากรจากภาคการผลิตที่มีผลผลิตต่ำไปยังภาคการผลิตที่มีประสิทธิผลสูงของเศรษฐกิจ งบประมาณดังกล่าวมีการอ้างอิงถึงภาคการผลิตเพียงเล็กน้อยเท่านั้น แต่สิ่งนี้สามารถให้ประโยชน์หลายประการ
อย่างแรกคืองาน การผลิตใช้แรงงานมากขึ้นต่อหน่วยของผลผลิต และสามารถรองรับชาวไนจีเรียที่ว่างงานและตกงานจำนวนมาก ภาคนอกระบบของไนจีเรียมีส่วนในการจ้างงานประมาณ80%ของประเทศ ทำให้ยากต่อการเก็บภาษี การเพิ่มขึ้นของจำนวนชาวไนจีเรียในงานที่เป็นทางการจะทำให้ภาษีรายได้เพิ่มขึ้นและลดความจำเป็นในการกู้ยืม องค์กรการ ผลิตก็มีแนวโน้มที่จะมีเสถียรภาพมากขึ้น ไนจีเรียจำเป็นต้องยืมตัวเนื่องจากจุดอ่อนสำคัญ 2 ประการ ซึ่งไม่ได้กล่าวถึงในงบประมาณ
ประการแรกคือปัญหาเศรษฐกิจ “ช่องว่างสองด้าน” ของประเทศ
นี่หมายถึงสถานการณ์ที่เงินออมในประเทศไม่เพียงพอต่อการลงทุนในระดับที่ต้องการของประเทศ – ช่องว่างระหว่างการออมและการลงทุน
นอกจากนี้ ประเทศนี้ยังสร้างรายได้จากอัตราแลกเปลี่ยนไม่เพียงพอที่จะชำระค่านำเข้า ซึ่งเป็นช่องว่างของอัตราแลกเปลี่ยน เป็นการยากที่จะประเมินขนาดของช่องว่างอัตราแลกเปลี่ยนในไนจีเรีย แต่เป็นที่ประจักษ์จากข้อเท็จจริงที่ว่าสายการบินต่างชาติในประเทศไม่สามารถส่งตั๋วกลับประเทศได้ประมาณ450 ล้านดอลลาร์เนื่องจากการขาดแคลนเงินตราต่างประเทศอย่างเฉียบพลัน
ไนจีเรียสร้างรายได้จากอัตราแลกเปลี่ยนไม่เพียงพอต่อความต้องการของเศรษฐกิจ สิ่งนี้นำไปสู่ตลาดคู่ขนานในการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ โดยธุรกิจและบุคคลส่วนใหญ่หันไปใช้ตลาดคู่ขนานเพื่อหาแหล่งที่มาของเงินตราต่างประเทศที่สำคัญ เช่น ดอลลาร์สหรัฐ
งบประมาณปี 2023 อิงตามอัตราแลกเปลี่ยน 435.57 naira เป็น 1 ดอลลาร์สหรัฐฯ เทียบกับ700 nairaที่ตลาดคู่ขนาน Buhari ไม่ได้กล่าวถึงความตั้งใจของรัฐบาลที่จะปิดช่องว่างขนาดใหญ่ นี้ ระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนอย่างเป็นทางการและอัตราตลาดคู่ขนาน
วิธีเดียวที่ยั่งยืนในการปิดช่องว่างนี้คือการเพิ่มขีดความสามารถของเศรษฐกิจเพื่อสร้างรายได้จากอัตราแลกเปลี่ยน
ช่องว่างดังกล่าวมีนัยยะสำคัญต่อผลการใช้จ่ายของรัฐบาล กระทรวง ทบวง กรม และหน่วยงานของรัฐหลายแห่งซื้อสินค้าและบริการจากบริษัทที่จัดหาความต้องการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจากตลาดคู่ขนาน
สิ่งนี้ทำให้การประมาณการค่าใช้จ่ายในงบประมาณปี 2023 ไม่สมจริงโดยอัตโนมัติ เนื่องจากซัพพลายเออร์สินค้าและบริการจะต้องมีการแก้ไขสัญญาเพื่อให้ครอบคลุมต้นทุนที่สูงขึ้นในการจัดหาเงินตราต่างประเทศ สิ่งนี้จะต้องใช้งบประมาณเพิ่มเติมและการกู้ยืมเพิ่มเติม ซึ่งทำให้ประมาณการรายจ่ายไม่น่าเชื่อถือ
ความกลัวที่เอ้อระเหย
ไตรมาสที่หนึ่งและสองของปี 2566 จะถูกครอบงำด้วยการเลือกตั้งและการเปลี่ยนผ่านทางการเมือง สิ่งนี้อาจส่งผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจและกระตุ้นความไม่แน่นอนโดยเฉพาะอย่างยิ่งในหมู่นักลงทุนในประเทศและต่างประเทศ
ดังนั้น เศรษฐกิจอาจต่ำกว่าอัตราการเติบโต 3.5% ที่สันนิษฐานไว้ในพารามิเตอร์งบประมาณ ซึ่งจะส่งผลให้รายได้ลดลงและการกู้ยืมเพิ่มเติม
อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDPโดยรวมของไนจีเรียอยู่ที่ประมาณ 37% นั้นยั่งยืน อย่างไรก็ตาม การกู้เงินงบประมาณรอบใหม่ส่งสัญญาณผิดพลาดต่อนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศ
การขาดดุลและหนี้สินบ่งบอกว่าจะมีการขึ้นภาษีในอนาคตเพื่อชำระหนี้ ทำให้การลงทุนมีกำไรน้อยลง นอกจากนี้ยังอาจกระตุ้นให้นักลงทุนกังวลใจที่จะย้ายเงินทุนไปยังประเทศที่มีเสถียรภาพทางการคลังมากกว่า
นอกจากนี้ยังมีความกลัวว่าการกู้ยืมที่ไม่มีการควบคุมอาจทำให้พอร์ตหนี้ของประเทศเข้าสู่ขอบเขตของความไม่ยั่งยืน ซึ่งอาจนำไปสู่การผิดนัดชำระหนี้และการกู้ยืมใหม่ลดลงอย่างมาก ภาระผูกพันของรัฐบาลที่มีต่อผู้รับเหมาและผู้ลงทุนอื่น ๆ จะตกอยู่ในอันตราย
บริการริมฝีปากที่จ่ายโดยงบประมาณปี 2023 เพื่อการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างและการพัฒนาเศรษฐกิจที่ยั่งยืนจะบั่นทอนการมองโลกในแง่ดีของนักลงทุนเกี่ยวกับเศรษฐกิจของไนจีเรีย การขาดความชัดเจนเกี่ยวกับทิศทางในอนาคตของเศรษฐกิจภายใต้การบริหารใหม่ ตลอดจนความท้าทายด้านความมั่นคงที่ยังคงอยู่ในประเทศ จะทำให้เรื่องเลวร้ายยิ่งกว่าเดิม
